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2）银行理财的子公司化运作是趋势，银行理财平等地位确定两个角度推动银行资管子公司的设立。新规从两个角度推动资管子的设立，一是主营业务，二是第三方托管。其中主营业务方面的态度比较宽容，即不具备条件可以先以独立部门进行，目前中大型银行资管业务都是独立运作的，所以问题不是很大。对中小行也是一种友好的做法。第三方托管方面，要求具有托管业务资质的银行必须成立子公司开展资管业务。

还有由于规则本身的不完善，再加上一些部门的自由裁量权过大，导致规则的稳定性、可预见性不足。这种不可预见性就会削弱法律的保障作用，导致企业家出现上文所说的不安全感。过去政商关系不正常的现实影响。十八大以后中国加大了反腐的力度，从我们调研的情况看，民营企业家对此是高度拥护的。但也可以看出他们对此有隐忧，因为不少人担心会受到牵连，因为过去多多少少会存在一定的问题。

尽管市场参与者和美联储领导层相信，美联储将在12月加息，但鲍威尔上周三表示，利率“略低于”对经济中性的水平，即既不会加快也不会减缓经济增长。这番言论与鲍威尔此前的言论有所不同。鲍威尔此前曾表示，利率与美联储的目标中性水平“相去甚远”。美联储11月会议记录显示，委员们对贸易紧张和企业债务可能对经济增长产生的影响持谨慎态度，一些人认为这意味着FOMC可能在2019年暂停常规加息。此外，官员们表示，他们可能会调整未来的声明，不再提及进一步加息，而是强调美联储在制定货币政策决策时对数据的依赖。

为了实现这一目标，中央银行决定在2016年采用通货膨胀目标制。具体做法上，主要盯住7天回购利率水平，中央银行通过回购交易，购买和出售证券以及LEBAC票据和NOBAC票据拍卖来解决流动性需求。2018年5月3日的回购交易报告显示，隔夜回购利率31.25%，7天期回购利率32.50%。此后的回购交易信息，此后阿根廷央行官网未再更新该项数据。

综上所述，净值化时代简单的收益率评价已不再适用。销售人员必须深入了解客户需求，由“单一产品导向”向“综合配置服务”转型。在这一转型过程中深入了解客户是根本前提，完善产品评价从而构建组合是具体实施关键，两者缺一不可。5.4．新资管下的基础设施建设

然而，新规正式稿将“投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品的情形界定为不得进行份额分级”条款删除，允许封闭式私募类产品进行分级，因此对券商发行结构化产品的影响减小。新规对于券商资管的积极影响在于：一是此次新规对“资产管理产品”的定义中不包括ABS，因此ABS不受杠杆和嵌套等相关规定限制。在非标资产被动收缩的压力下，ABS可能成为非标转标途径。二是打破刚性兑付后，银行理财超额固定收益的制度红利不在，产品净值化有利于券商、基金等专业资管机构。三是，新政明确资产管理业务属于特许经营业务，非金融机构不得发行、销售资产管理产品。其余各类地方金融资产交易所、P2P公司、各类互联网或线下财富管理公司预计均无法再开展资管业务。各类机构资管业务有望向券商、基金子公司回流。